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疫情反復流通受限 玉米市場跌宕起伏

來源:    作者:    時間: 2022-03-17
進入3月份以來,國內玉米市場仍處于“多事之秋”,繼上月地緣政治導致全球谷物價格大幅上漲、國內市場跟隨聯動走高之后,3月中旬國內疫情再度出現反復,涉及到華北及東北兩大主產區,玉米市場價格走勢再度“迷失”方向。  
地緣沖突   實質影響有限
國際局勢突變是2月末以來國內玉米市場價格上漲的關鍵因素。俄烏沖突當晚,北方港口某企業收購價直接從當時的2660元/噸調漲至2720元/噸,當時國內市場供需基本面并未發生明顯變化,港口到貨量仍處于穩步增長狀態,一夜之間“調漲”60元/噸著實有些“扎眼”。再加上期貨盤面大幅拉升,借地緣政治沖突進行“炒作”的味道越來越濃。
不容否認,烏克蘭玉米是國內市場的進口補給渠道之一,從上年數據來看,自然年進口量已經超過800萬噸,在歷史上已屬高位。但相對于國內年產近2.7億噸的產量來說,800萬噸占比不過3%而已,3%的總量顯然很難撼動如此龐大的玉米市場。況且沖突影響的只是一時,且當前國內糧食市場仍處于新糧上市的中后期,整體供給短期內并無明顯的憂慮。
另外,美國玉米不斷創下新高也成為市場炒作的大熱點。可從實際數據來看,今年上半年我國進口美國玉米訂單已經超千萬噸,其中未裝船數量還有60%,未來隨著合同的執行,進口糧源在未來兩個月內還會陸續到港。因美國玉米價格持續走高,當前我國進口完稅成本已經超過3000元/噸,價格已經遠遠高于國內市場。
可以說,地緣政治沖突更多是影響市場心態,成為資本炒作利用的工具,短期內對市場沖擊相對明顯,伴隨著時間的推移,市場逐步適應之后,預期逐漸向好,市場價格終將回歸常態。   
疫情反復   市場流通受限
近期國內部分地區疫情開始出現反復,客觀而言,的確對玉米的流通,尤其是產區糧源大規模外運造成一定阻礙。部分地區如果存在糧源剛需,從運輸的角度來看,疫情防控的確會導致整體成本有所增加。這一點從近期部分地區(包括北方港口、南方部分銷區)玉米現貨價格小幅上調的走勢已經得以驗證。
不過從另外一個角度來看,原料外運難度加大、物流運輸成本提高,這些因素并不僅僅影響玉米原料本身,玉米加工產品(包括成品飼料、淀粉、酒精以及其他副產品等等)的外運同樣受阻。這也就意味著,其庫存勢必有所增加,一旦形成規模,勢必會對開機率的增長勢頭形成抑制效應,進而減少對原料的消費能力。
玉米作為年產近2.7億噸的大宗農產品,其與稻谷、小麥作為國內三大主糧,多年來一直能夠實現基本自給自足。這也是多年來我們國家一直將糧食安全牢牢掌握在自己手中的根本。目前在很大程度上已經脫離其供需基本面,從下游的實際情況來看,生豬養殖持續虧損的局面仍在持續,蛋禽養殖同樣不甚樂觀,僅僅依賴淀粉來支撐整個玉米產業鏈的消費需求顯然不現實。在國際局勢動蕩、國內疫情反復等多因素影響下,市場的整體波動并不能反映真實的供需基本面。那種認為單純一個國家的出口受阻就能左右我國的玉米價格,甚至說在國內市場引起軒然大波,看起來更像一個笑話。
總而言之,當前市場的劇烈波動,更多是供需基本面之外的因素、包括資本炒作所致。但凡事都有終點,戰爭終究要回歸和平,疫情的影響在國家強大的抗疫能力面前同樣微不足道。包括玉米在內的大宗商品市場價格終究要回歸基本面。在頻繁波動的行情面前,還需保持一份冷靜,多看少動為妙。(原文刊登于2022年3月17日糧油市場報三版)
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